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                                                                                  渣打預計:明年中國政策利率會保持平穩,貨幣政策變化方向更可能是加息

                                                                                  2021-12-10 19:39:36 財聯社 

                                                                                  財聯社(北京,記者 張曉翀)訊,中國央行近日決定下調金融機構存款準備金率。渣打銀行大中華及北亞區首席經濟學家丁爽在“2022年中國宏觀經濟”媒體溝通會上指出,明年在通脹上行的環境下,國內不會有降息,政策利率會保持平穩,下一個政策的變化方向更可能是加息而不是降息。

                                                                                  丁爽認為,后續中國降準空間已經非常小,央行會更加節約使用降準,預計降準不會成為常規流動性工具,更多的是作為信號工具來使用,定向投放將會作為降準工具的替代。

                                                                                  此外,降準并不意味房地產政策出現拐點。目前“房住不炒”的說法不可能輕易改變,只是不同的階段側重點不同。房地產的政策不會出現逆轉,而是會出現糾偏。

                                                                                  預計明年中國經濟的實際增長率為5.3%

                                                                                  對于明年中國的宏觀政策和經濟走勢,丁爽認為,中國政策重點轉向了穩增長,宏觀政策在2022年會回歸中性,或者是邊際放松,但不會是全面放松的宏觀政策。

                                                                                  預計明年中國經濟的實際增長率為5.3%,官方赤字水平可能比2021年少,預估為GDP的2.8%。但是廣義的赤字水平可能會達到GDP的6%。跟今年實際執行的赤字相比,明年預算的赤字可能會更高。

                                                                                  此外,明年社會融資總額的增長不會繼續下行,應會保持在10%-11%的水平,會緩慢過渡到社會融資總額的增長超過名義GDP增長。明年政策上更多的是穩信用。

                                                                                  明年1季度前人民幣美元匯率可能會達到6.3

                                                                                  丁爽認為,央行上調金融機構外匯存款準備金率,主要是因為近期人民幣升值步伐可能太快,且形成了單向的預期。未來進一步放寬國內資本的流出渠道,也會減輕人民幣升值的壓力。

                                                                                  丁爽同時指出,中國經濟即使有下行風險,相比其他國家和全球范圍,恢復仍是較快的。今年中國的貿易順差也超出了市場的預期,中國的直接投資方面和證券投資方面的凈流入規模較大且比較穩定。因此人民幣匯率仍受基本面推動和支撐。

                                                                                  因此雖然央行提升了外匯存款準備金率,但經濟基本面對人民幣匯率的推動力量更大,預計明年1季度前,人民幣兌美元的匯率可能會達到6.3。

                                                                                  (責任編輯:張泓楊 )
                                                                                  看全文
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